En los mercados bursátiles, en ocasiones, una herida abierta puede suponer una oportunidad. Los grandes inversores, como tiburones que se les presupone, huelen sangre y van a por las víctimas. Pero no para matarlas, sino para comprarlas, aprovechando que sus valoraciones están baratas. Eso es lo que está ocurriendo con el sector de las aerolíneas ante la escalada del petróleo. (IAG gana un 71% más hasta marzo y rebaja previsiones por el alza del combustible)
Aerolíneas: el auge del combustible dispara el interés de los inversores por las compañías aéreas
La gestora Morgan Stanley prevé que las aerolíneas tengan hasta 6.000M€ de sobrecostes: IAG, una de las que más podría crecer en bolsa.
Las grandes gestoras de fondos y bancos miran a las aerolíneas como posible sector en auge por las previsiones de aumento de ingresos por el precio del combustible.
IAG, Lufthansa y Air France-KLM afrontan conjuntamente un encarecimiento cercano a los 6.000 millones de euros, según la gestora Morgan Stanley (una de las más grandes del mundo), especialmente por las tensiones bélicas en Medio Oriente.
Teniendo en cuenta que IATA sitúa su peso habitual entre el 25% y el 30% de los costes operativos, estos movimientos al alza del crudo se traslada casi automáticamente a los precios, márgenes, e incluso planificación de capacidad. Y, a mayores precios medios, más ingresos. Y, si la gestión es óptima, más beneficios.
Más gastos no siempre implica menos ingresos: así es la paradoja de las aerolíneas y el auge del combustible
El gran ejemplo de esta situación es IAG, matriz de Iberia, British Airways, Vueling, Aer Lingus y Level, ha elevado su previsión de factura de combustible para 2026 hasta unos 9.000 millones de euros, alrededor de 2.000 millones más de lo previsto inicialmente.
Sin embargo, el grupo ha indicado que mantiene cubierto cerca del 70% de sus necesidades de combustible para el resto del ejercicio y mantiene sus previsiones de crecimiento en este año, por encima incluso del doble dígito. (IAG gana un 71% más hasta marzo y rebaja previsiones por el alza del combustible)
Morgan Stanley apuestan por IAG
Por todo ello, los analistas de Morgan Stanley mantienen a IAG entre sus valores preferidos dentro de la aviación europea, pese a haber revisado sus estimaciones por el encarecimiento del combustible.
La firma ha recortado su precio objetivo sobre el holding, pero sigue considerando que su exposición relativa es más manejable que la de otros competidores por la fortaleza de sus hubs, el peso de las rutas premium y transatlánticas y su capacidad para recuperar parte del impacto mediante precios y eficiencia.
El atractivo relativo de IAG también se apoya en su balance. El grupo llega a este periodo con menor apalancamiento que en etapas anteriores, una posición de liquidez amplia y capacidad de generación de caja, elementos que reducen el riesgo financiero en un momento de mayor volatilidad. Esa resistencia resulta especialmente relevante para una compañía con fuerte exposición al tráfico de largo radio y al mercado corporativo y premium, donde el margen para absorber incrementos tarifarios suele ser mayor que en rutas puramente vacacionales o de alta competencia.
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